Augimo kapitalo trūkumas Europoje yra tokia išliekanti problema, kad kai kurios ankstyvosios stadijos firmos priėmė šį reikalą į savo rankas. Vienas iš jų yra Londono vyriausiasis „Firm Capit Capital“.

2017 m. „Notion Capital“ buvo viena iš pirmųjų Europoje, kuri uždarė galimybių fondą savo portfelio įmonėms suteikti tolesnį kapitalą. Dabar ji uždarė 130 milijonų dolerių augimo fondą, beveik dvigubai didesnį nei ankstesnio dydžio, kuris taip pat investuos ne savo portfelio ribų, „TechCrunch“ išmoko išskirtinai.

JAV VC, kurie anksčiau užpildė augimo kapitalo atotrūkį, šiuo metu labiau sutelkia dėmesį į savo rinką, sakė vadovaujantis partneris Stephenas Chandleris, pažymėdamas, kad „atveria galimybę tokioms Europos firmoms kaip mes patys susitvarkyti su tuo skirtumu ir būti tikrais Europos čempionais“.

Kai kurios Europos bendrovių sąvoka ketina „čempioną“ iš savo naujojo „Augimo Opps III“ fondo, susijusio su didėjančiu didesnio suvereniteto paklausa, įskaitant tuos, kurie specializuojasi gynybos ir tiekimo grandinės logistikoje. Tačiau, kaip ir daugelis, VC įmonė taip pat traukia AI, kurią Chandleris laiko super ciklu, sukeliančiu „gilų programinės įrangos pristatymo ir sunaudojamos programinės įrangos pokytį“.

„Notion Capital“ neinvestuos į infrastruktūros sluoksnį, pavyzdžiui, didelių kalbos modelius. Vietoj to, įmonė mato programų sluoksnio galimybes, kurios „masiškai padidins“ savo rinkos dydį, sakė Chandleris. Nors „Notion“ pavyzdinis fondas istoriškai buvo žinomas dėl savo stiprios „SaaS“, „Cloud“ ir „FinTech“ polinkių, dabar jie bus užpildyti AI ir prisijungs prie naujų vertikalių.

Firma tikisi atlikti keliolika investicijų ir jau pradėjo dislokuoti savo kapitalą iš lėšų. Iki šiol sandoriai apima „Offest“, akcijų prekybos API iš savo ankstyvosios stadijos portfelio, taip pat išorės bendrovių „Octopus Energy Spinoff Kraken“ ir „Nelly“, startuolį, kuris sukuria programinę įrangą ir finansinius produktus medicinos sektoriui, teigia „Notion Capital“.

Siekdami sau „patikimą objektyvumą“, Chandlerio žodžiais tariant, tolesnius sandorius vykdys atsidavę augimo fondo partneriai, kurie taip pat „pasitrauks ir šaltinio augimo etapo galimybės už portfelio ribų“.

Vienas iš jų yra esamas „Notion Capital“ partnerė Stephanie Opdam (paveikslo kairėje). Dabar ji vykdys šią augimo strategiją kartu su Jessica „Jess“ Bartosu, buvusią „Salesforce Ventures“ direktorę. JAV nacionalinis „Bartos“ taip pat yra pirmasis „Sąsion Capital“ išorės partnerio samdymas (ankstesni partneriai buvo paaukštinti viduje.)

„Kadangi tai buvo nauja strategija, mes manėme, kad tame augimo etape galime gauti naudos iš išorės patirties“, – teigė Chandleris.

Vėlesnius augimo fondus taip pat gali būti lengviau surinkti. Nors Europa dėl rizikos kapitalo firmų investuotų pensijų fondų trūkumo, keliose šalyse, įskaitant Prancūziją su TIBI iniciatyva, ir JK su „Mansion House Accord“ pradėjo keistis.

Nepaisant britų šaknų, „Notion Capital“ nepriklauso tik nuo JK reguliavimo sistemos; Šis naujausias „Growth Opps III“ fondas yra denominuotas eurais ir Liuksemburge.

Siekdama padidinti šią naują transporto priemonę, kuri savo turtą valdo daugiau nei 1 milijardą dolerių, įmonė rėmėsi esami

„Kažkas panašaus į 85% mūsų pinigų gaunama iš institucijų; ir mes esame labai gerai išsklaidyti geografiškai“, – teigė Chandleris.

Tačiau nors naujausios iniciatyvos sutelkti ilgalaikį institucinį kapitalą „(nebuvo) iš tikrųjų šio fondo savybės“,-pridūrė jis, „ženklai yra ypač teigiami, ir tai yra puiku (už tai), kuriuo siekiama išspręsti šią pagrindinę problemą, su kuria pradėjome, kalbant apie kai kurių augimo kapitalo spragų, kurias turime Europoje.“

„Jei tai pagaliau pavyks ir daugiau LPS dalyvaus investuojant į augimo etapą, tai gali reikšti didesnę konkurenciją dėl„ Notion Capital “. Bent jau augimo etape, kur jis yra mažiau įsitvirtinęs nei ankstyvoje stadijoje. Tačiau Chandleris mato abu kaip tęstinumą.

„Mūsų tikrasis konkurencinis pranašumas šioje augimo strategijoje yra galimybė pasiekti pasiekiamumą, kurį turime savo ankstyvosios stadijos strategijoje“, – teigė Chandleris. „Daugumoje augimo fondų to nėra. Jie ten bando atlikti visą savo tiekimą augimo etape, kai jie uždeda galvą virš parapeto masto ir pagreičio atžvilgiu.”

Priešingai, jo teigimu, „Notion Capital“ per daugelį metų turi daug jutiklinių taškų su įkūrėjais, įskaitant labai aktyvią platformos komandą ir yra lankstus pagal savo čekio dydį.

Nepaisant išplėstos apimties, pagrindinis „Augimo Opps III“ turtas, be abejo, išlieka „Notion Capital“ portfelis. Nuo pat įkūrimo įmonė investavo į daugiau nei 150 startuolių, įskaitant „CurrencyCloud“, „Gocardless“, „Mews“, „Tangdle“ ir „Quantum Systems“. Nors kai kurie yra prieš AI ar buvo pasitraukę, likusios įmonės greičiausiai įtraukia būsimus čempionus-tai yra patirtis, dėl kurios išorės įmonės turėtų labiau norėti atlikti savo augimo patikrinimus, net jei Europoje augimo kapitalas tampa mažiau menkas.

Vyriausybės kapitalo pasaulis visada palaikė karštų ir šaltų santykių su „Midwest“. Investuotojai puola bumo metu, po to atsitraukia į pakrantes, kai rinkos pasidaro rūgščios. „Columbus“, Ohajo valstijoje įsikūrusiame „Drive Capital“, šis dėmesio ir nesidomėjimo ciklas prieš kelerius metus pasirodė esant savo vidinio perversmo fone-įkūrėjų padalijimas, kuris galėjo baigtis firma, tačiau galiausiai ją gali sustiprinti.

Mažiausiai „Drive“ pasiekė ką nors, kas verta šios dienos rizikos peizažo praėjusių metų gegužę. Firma per vieną savaitę investuotojams grąžino 500 milijonų dolerių, per kelias dienas po to, kai išgrynino iš Austine įsikūrusios apgalvotos automatikos ir kitos neatskleistos įmonės, išplatindama beveik 140 milijonų dolerių vertės šaknies draudimo akcijas.

Tai gali būti vertinama kaip triukas, tikrai, tačiau riboti partneriai neabejotinai buvo patenkinti. „Aš nežinau apie bet kurią kitą rizikos firmą, kuri neseniai sugebėjo pasiekti tokio tipo likvidumą“,-sakė Chrisas Olsenas, „Drive“ įkūrėjas ir dabar vienintelis vadovaujantis partneris, kalbėjęs su „TechCrunch“ iš firmos biurus Kolumbo Trumpoje Šiaurės kaimynystėje.

Tai puikus firmos, kuri susidūrė su egzistenciniais klausimais vos prieš trejus metus, kai Olsenas ir jo įkūrėjas Markas Kvamme-abu buvę „Sequoia Capital Partners“, ėjo į savo kelią. „Split“, kuris nustebino įmonės investuotojus, pamatė, kad Kvamme galiausiai įsteigė Ohajo fondą – platesnę investicinę transporto priemonę, orientuotą į valstybės ekonominę plėtrą, apimančią nekilnojamąjį turtą, infrastruktūrą ir gamybą kartu su technologijomis.

Naujausia „Drive“ sėkmė kyla iš to, ką Olsenas vadina sąmoningai prieštaringai prieštaringąja strategija pramonėje, kuriai rūpi „vienaragiai“ ir „decacorns“ – įmonės, kurių vertė atitinkamai 1 milijardo ir 10 milijardų dolerių.

„Jei jūs ką tik perskaitėte laikraščius ar klausysitės kavinių parduotuvių Sand Hill Road, visi visada kalba apie 50 milijardų ar 100 milijardų dolerių rezultatų“, – teigė Olsenas. „Tačiau realybė yra tokia, kad nors šie rezultatai įvyksta, jie tikrai retai. Per pastaruosius 20 metų Amerikoje buvo tik 12 rezultatų, viršijančių 50 milijardų JAV dolerių.“

Priešingai, jis pažymėjo, kad buvo 127 IPO – 3 milijardai dolerių ar daugiau, taip pat šimtai M&A renginių tame lygyje. „Jei jūs galite išeiti iš įmonių už 3 milijardus dolerių, tuomet galite padaryti tai, kas nutinka kiekvieną mėnesį“, – sakė jis.

Šis pagrindas buvo apgalvotas automatizavimo pasitraukimas, kurį Olsenas apibūdino kaip „beveik grįžtantį lėšų grąžinimą“, nepaisant to, kad jis yra „mažesnis už milijardą dolerių“. „AI Healthcare Automation Company“ buvo parduota privataus kapitalo įmonei „New Mountain Capital“, kuri sujungė ją su dviem kitomis įmonėmis, kad sudarytų „Smarter Technologies“. „Drive“ priklausė tipiškos bendrovės „Silicon Valley“ nuosavybės akcijų „kartotiniai“, sakė Olsenas, kuris pridūrė, kad tipiškas „Drive“ nuosavybės akcijų paketas yra vidutiniškai maždaug 30%, palyginti su 10% slėnio firmos – dažnai todėl, kad tai yra vienintelis investuotojas į daugybę finansavimo etapų.

„Mes buvome vienintelė rizikos įmonė, investavusi į tą įmonę“, – sakė Olsenas apie apgalvotą automatizavimą, kurį anksčiau rėmė „New Mountain“, PE įmonė. „Apie 20 proc. Šiandien mūsų portfelio bendrovių mes esame vienintelė įmonė tose įmonėse“.

Portfelis laimi ir nuostoliai

„Drive“ įrašai apima ir dideles sėkmes, ir suklupo. Firma buvo ankstyvasis „Duolingo“ investuotojas, palaikantis kalbų mokymosi platformą, kai ji buvo išankstinė po to, kai Olsenas ir Kvamme’as susitiko su įkūrėju Luis von Ahn Barui Pitsburge, kur yra Dulingo. Šiandien „Duolingo“ prekiauja NASDAQ, o rinkos riba siekia beveik 18 milijardų JAV dolerių.

Firma taip pat investavo į didžiulį duomenis, duomenų saugojimo platformą 2023 m. Pabaigoje paskutinį kartą įvertino 9 milijardus dolerių (ir, kaip pranešama, šiuo metu rinko lėšas), ir „Drive“ uždirbo pinigų už neseniai paskelbtą šaknies draudimo paskirstymą, nepaisant to, kad nuo 2020 m. Pabaigos IPO pabaigos šios bendrovės „Rocky“ viešosios rinkos rezultatai.

Tačiau „Drive“ taip pat patyrė įspūdingą „Olive AI“, Kolumbo įsikūrusios sveikatos priežiūros automatikos startuolio, kuris surinko daugiau nei 900 mln.

„Jūs turite sugebėti gauti grąžą blogose rinkose ir gerose rinkose“, – teigė Olsenas. „Kai rinkos tikrai išbandomos, kai nėra tiek daug likvidumo“.

Olsenas teigia, kad tai, kas išsiskyrė, daugiausia dėmesio skiria įmonėms, statančioms už Silicio slėnio hiper-konkurencinės ekosistemos. Dabar įmonėje dirba darbuotojai šešiuose miestuose – Kolumbas, Austinas, Boulderis, Čikaga, Atlanta ir Torontas – ir sako, kad tai palaiko įkūrėjus, kuriems kitaip būtų galima pasirinkti tarp savo klientų ar jų investuotojų.

Jis siūlo, kad tai „Drive’s Secret“ padažas. „Ankstyvosios stadijos įmonės, įsikūrusios už Silicio slėnio ribų, turi aukštesnę juostą. Jos turi būti geresnis verslas, siekiant surinkti rizikos investicijas iš rizikos įmonės Silicio slėnyje“,-teigė Olsenas. „Tas pats pasak

Didžioji dalis firmos portfelio centrų nėra įmonėms, bandančioms sugalvoti ką nors visiškai naujo, o vietoj to, kad taikytume technologijas tradicinėms pramonės šakoms, kurių pakrančių VC gali nepastebėti. Pavyzdžiui, „Drive“ investavo į autonominę suvirinimo bendrovę ir tai, ką Olsenas vadina „naujos kartos dantų draudimu“-sektoriais, kurie, be abejo, atspindi Amerikos 18 trilijonų dolerių ekonomiką už Silicio slėnio technikos numatymo.

Lieka išsiaiškinti, ar šis dėmesys, ar „Drive“ impulsas, reiškia didelį naują „Drive“ fondą. Šiuo metu įmonė valdo turtą, kurį ji padidino, kai „Kvamme“ vis dar buvo laive, ir, pasak Olseno, jai liko 30% investuoti į savo dabartinį fondą – 1 milijardo dolerių transporto priemonę, paskelbtą 2022 m. Birželio mėn.

Paklaustas apie pinigų grynųjų pinigų grąžą iki šiol, Olsenas teigė, kad su 2,2 milijardo dolerių turtu, valdomu visose „Drive“ fonduose, visi yra „geriausi kvartiliniai fondai“ su „į šiaurę nuo 4x tinklo iš mūsų brandiausių fondų“ ir „toliau augti iš ten“.

Tuo tarpu „Drive“ tezė apie Kolumbą kaip teisėtą technikos centrą gavo dar vieną patvirtinimą šią savaitę, kai Palmeris Luckey, Peteris Thielas ir kiti technologijų milijardieriai paskelbė apie planus paleisti „Erebor“-„Crypto“ orientuotą banką, kurio būstinė yra Kolumbe.

„Kai mes pradėjome vairuoti 2012 m., Žmonės manė, kad esame riešutai“, – sakė Olsenas. „Dabar jūs matote pažodžiui žmones, kurie, mano manymu, yra protingiausi technologijos protai – nesvarbu, ar tai Elonas Muskas, Larry Ellisonas, ar Peteris Thielas – persikelia iš Silicio slėnio ir atidaro didžiulius pasirodymus skirtinguose miestuose“.

„CherryRock Capital“, kurį įkūrė buvęs „Taskrabbit“ generalinis direktorius Stacy Brown-Philpot, trečiadienį paskelbė, kad jo 172 mln. USD fondo I su „All-Star Limited“ partnerių sąrašu, kuriame yra „JPMorgan“, „Goldman Sachs“, „Massmutual“, „Melinda French Gates“ pagrindinės įmonės, Reid Hoffman, Reid Hoffman, Reid Hoffman, Reid Hoffman, Reid Hoffman, Reid Hoffman. , Mellody Hobson ir Sheryl Sandberg.

„Brown-Philpot“ sakė „Bloomberg“, kad fondas iš tikrųjų uždarytas sausį.

Firma įsteigta 2023 m. Per tai, kas buvo sudėtingas lėšų rinkimo laikotarpis rizikos pramonėje. Dėl to „Brown-Philpot“ teigė, kad prireikė maždaug dvejų metų, kol įmonė uždarys I fondą, ji pasakojo „The Outlet“. Fondas, kurio aš siekiu sutelkti dėmesį į įmones A ir B serijos etapuose, o jos pranešimo tinklaraščio įraše pažymi „Brown-Philpot“, kad yra keletas firmų, orientuotų į įvairių įkūrėjų investicijas į vėliau įkurtas investicijas.

„CherryRock“ iš karto neatsakė į mūsų prašymą komentuoti.

Fondo disertacija atsiranda tuo metu, kai įvairovės iniciatyvos, programos ir dėmesys skiriamas politinei ir teisinei ugniai.

Iki šiol „CherryRock“ jau palaikė dvi įmones: kartu su „Emerson Collective“ AI bendrovės „Coactive AI“ B serijoje. Kiti investuotojai buvo A16Z ir Bessemer. „CherryRock“ taip pat investavo į A serijos „YC Health Company Viter“ etapą kartu su „Citi Impact Fund“ ir „First Round Capital“.

„Brown-Philpot“ yra nepaprastai pasiektas. Anksčiau ji dirbo „Alfabet“ ir „Google“ ir dirba įvairių kompanijų, įskaitant „StockX“ ir „HP“, valdyboje. Ji taip pat buvo „The Opportunity Fund“ įkūrėja, kuri yra „Softbank“ 100 milijonų dolerių vertės transporto priemonė už įvairius įkūrėjus.

Atrodo, kad naujausias Bolto agresyvių lėšų rinkimo pastangų posūkis fintech bendrovės vadovas pagrasino imtis teisinių veiksmų prieš investicinį banką „Silverbear Capital“, dėl kurio dalyvavimo sandoryje tebėra ginčų.

„Manome, kad „Silverbear Capital“, viena iš mūsų pagrindinių investuotojų, įvyko tam tikras vidinis nesusikalbėjimas, dėl kurio kilo bereikalingas sumaištis“, – rašė generalinis direktorius Justinas Groomsas elektroniniame laiške, kurį, kaip pranešama, peržiūrėjo „Forbes“. „Faktas yra tas, kad jie pasirašė įpareigojantį terminų lapą, įsipareigojantį 200 mln. Mūsų išskirtinė teisininkų komanda „Gibson, Dunn & Crutcher“ yra pasirengusi atstovauti bendrovei, siekiant energingai įgyvendinti savo teises.

„Bolt“, siūlanti įrankius elektroninės prekybos atsiskaitymui vienu spustelėjimu, ne iš karto atsakė į prašymą pakomentuoti. „Sidabrinio lokio“ partnerė Veronica Welch sakė „Forbes“, kad „tai niekada nebuvo susiję su jokiais nesusipratimais“ ir kad sandoris „niekada nebuvo aptartas ar patvirtintas įmonėje“.

Anksčiau šį mėnesį nutekintas terminų lapas parodė, kad Boltas siekė surinkti 200 mln. USD akcinio kapitalo ir 250 mln. USD „rinkodaros kreditų“ už 14 mlrd. investuoti arba prarasti savo akcijas įmonėje.

Nors iš pradžių buvo pranešta, kad „Silverbear“ pirmauja akcijų rinkimuose, įmonės partneris Bradas Pamnani neseniai „TechCrunch“ pasakė, kad iš tikrųjų sudaro sandorį per specialios paskirties įmonę (SPV), kurią valdo privataus kapitalo fondas, įsikūręs Jungtiniuose Arabų Emyratuose.

„Iš pradžių naudojau savo „Silverbear“ el. paštą, kad atsakyčiau į kai kuriuos dalykus, ir tai sukėlė tam tikrą painiavą, tačiau „Silverbear“ iš tikrųjų niekada nenagrinėjo šio sandorio“, – sakė Pamnani.

Tuo tarpu Londono fondo generalinis direktorius interviu su TechCrunch patvirtino, kad įmonė prisideda prie sandorio „rinkodaros kreditų“. Tačiau Londono fondas penktadienį paskelbė pareiškimą, kuriame teigiama, kad nematė ir negali „patvirtinti jokios į spaudą nutekinto dokumento dalies galiojimo“.

„Galime patvirtinti, kad buvo diskusijų tarp Londono fondo ir Bolto vadovybės; tačiau nė karto nesame pareiškę, kad sandoris buvo sudarytas“, – teigė įmonė.